Облигации с защитой капитала менее рискованны, однако и потенциальный доход по ним обычно меньше. Он выплачивается вместе с номиналом независимо от изменения базового актива. Как правило, фиксированный доход находится на минимальном уровне — например 0,01% от номинала. Помимо купонного дохода, зависящего от изменения базового актива, у облигаций со структурным доходом может быть фиксированная часть дохода. Структурные облигации заняли важное место в инвестиционных портфелях благодаря способности обеспечивать баланс между доходностью и контролем риска.
Кроме того, есть риск дефолта эмитента, то есть ситуации, когда выпустивший бумаги банк или инвесткомпания не сможет платить по долгам. Если ваши вложения полностью защищены и к погашению вам выплатят номинал структурных облигаций, то на эти деньги вы уже сможете купить меньше. А продать бумаги может быть не так просто, как и купить, так как ликвидность у них низкая. В 2022 году на Московском фондовом рынке были выпущены структурные корпоративные облигации Райффайзенбанка. Особенность ценных бумаг заключается в получении инвестором прибыли даже при умеренном снижении стоимости зависимого биржевого инструмента.
- Если номинал зависит от рыночных событий — это структурная облигация, если не зависит и выплачивается фиксированный процент — это облигация со структурным доходом.
- Так происходит из‑за того, что у структурных облигаций зачастую небольшие объемы торгов и найти покупателя бывает сложно.
- Долговые бумаги со структурным доходом можно назвать одним из видов структурной облигации, но они считаются менее рискованным финансовым продуктом.
- При этом прочие события, связанные с эмитентом — например, ребрендинг, реорганизация эмитента или изменение его рыночной капитализации, — не являются риском для инвестора, купившего структурную облигацию.
- Структурные облигации — это ценные бумаги, выплаты по которым зависят от наступления одного или нескольких условий, прописанных в эмиссионной документации.
Риски структурных облигаций
При росте цены базового актива эмитент облигации заберет часть прибыли себе. Это плата за то, что он ограничивает возможные убытки инвесторов с помощью защиты капитала. Такие бумаги полностью защищают первоначальный капитал инвестора. Таким образом, вы не рискуете потерять вложенные деньги — при погашении вам вернут номинальную стоимость бумаг. Однако вы можете не получить доход, так как его никто не гарантирует.
Погашение облигаций со структурным доходом
Если событие, от которого зависят выплаты, не произойдет так, как нужно, то вы останетесь без прибыли. Основной риск по структурной облигации включает в себя отсутствие какой-либо гарантии возврата финансового капитала. Его размер подвержен изменению цены на базовый инструмент и заранее инвестору неизвестен. Облигация со структурным доходом – это ценная бумага, по которой выплата номинала фиксирована при любых обстоятельствах, а доход зависит от базового актива.
Наступление конкретного события на рынке — это теория, которая может реализоваться, а может и нет. При этом модели не учитывают редкие случайные события — эпидемии, наводнения, катастрофы, которые могут повлиять на цену актива. Фиксированный купон — небольшой доход, например 0,01% от номинала. Что касается облигаций со структурным доходом, то ими может владеть и неквалифицированный инвестор при успешной сдаче тестирования на знание финансового продукта. Как можно заметить, перечень оснований, формирующих стоимость структурной облигации, обширен и взаимосвязан друг с другом.
Инвесторы обладают знанием метода расчета, но не располагают точными данными о рыночной стоимости актива или других финансовых параметрах, оказывающих влияние на размер купона. Таким образом, как сумма дохода, так и возврат номинала по таким ценным бумагам зависят от колебаний цен и/или значений других активов или показателей, к которым привязаны облигации. По сравнению с обычными корпоративными или государственными облигациями, доход от структурных облигаций может быть выше, однако и риски при этом значительно выше.
“Однако со временем круг структурных облигаций, доступных для покупки неквалифицированным инвесторам, прошедшим тестирование брокерами, расширяется”, — отмечает Максим Плешков. Юридически облигации со структурным доходом оформляются как биржевые или корпоративные облигации. Это значит, что они доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. Дополнительный доход — основная часть купонного дохода, которая выплачивается только при выполнении условия, установленного в правилах облигации. Таким образом, структурная облигация может сократить потенциальные убытки от инвестирования в какой‑то актив — это называют защитой капитала. Но в то же время структурная облигация сокращает и потенциальную прибыль.
По облигации со структурным доходом
В целом, структурные облигации могут предложить инвесторам более высокую доходность, но они также сопряжены с рисками. Перед принятием решения об инвестировании в структурные облигации важно тщательно изучить условия облигации, риски и возможные последствия. Определение размера купонного дохода для облигаций со структурным доходом представляет собой сложную задачу.
Раз в полгода рыночная crfin forex цена акций сверяется с ценой 19 апреля 2021 года. Если все три акции стоят дороже — инвестор получает 5% дохода за этот период. Если хотя бы одна акция упала в цене, то доход за период замораживается и суммируется с доходом от следующего периода, когда акции вырастут. Купонный доход по такой бумаге варьируется в определенных пределах, и заранее точно определить, сколько вы можете заработать, не получится. Когда вы покупаете подобную облигацию, вам известен только порядок расчета, но не стоимость активов или значение финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода.
Причина – гарантия возврата номинальной стоимости в полном объеме в случае снижения рыночной цены базового актива по долговому инструменту. Несмотря на схожесть названий обоих финансовых инструментов, ключевое отличие долговой ценной бумаги со структурным доходом от структурной облигации состоит в фиксации полной номинальной стоимости по первому активу при возврате вложенных средств. Как правило, сделки по приобретению облигаций со структурным доходом обладают 100-процентной защитой капитала даже при негативных изменениях цены базового инструмента. Однако до наступления даты погашения рыночная стоимость облигации со структурным доходом также может отличаться от номинала.